目前我國動漫企業(yè)眾多，行業(yè)集中度仍然較低?？铸垐@尚處于成長階段，業(yè)務(wù)規(guī)模較小，市場占有率較低。在國家產(chǎn)業(yè)政策的支持、市場容量的迅速擴(kuò)大等有利因素影響下，動漫產(chǎn)業(yè)規(guī)模實現(xiàn)跨越式發(fā)展，2015年全國動漫業(yè)總產(chǎn)值已突破1200億元。廣闊的前景吸引了新的從業(yè)者加入，從而直接導(dǎo)致了市場競爭的加劇。若恐龍園不能充分發(fā)揮主題獨特、產(chǎn)業(yè)鏈完整、傳播渠道多樣等競爭優(yōu)勢，則面臨著在未來的激烈競爭中處于不利地位的風(fēng)險?？铸垐@主要動漫競爭對手有易酷奧科技有限公司、廣州市原創(chuàng)動力文化傳媒有限公司出品、北京青青樹動漫科技有限公司。

三、業(yè)務(wù)模式

恐龍園擁有從文化旅游互動體驗策劃、主題形象產(chǎn)品創(chuàng)意、設(shè)計、動畫制作，到主題公園、娛樂體驗項目投資、開發(fā)、運營，再到衍生產(chǎn)品的創(chuàng)意、設(shè)計、經(jīng)營的全產(chǎn)業(yè)鏈體系。其主營業(yè)務(wù)主要有四大塊，分別為主題公園的開發(fā)與運營、動漫制作及衍生品開發(fā)、4D影院設(shè)計及VR虛擬現(xiàn)實等數(shù)字科技定制設(shè)計、景觀規(guī)劃設(shè)計。實踐了“主題公園+文化創(chuàng)意”雙核運行模式，將主題公園投資運營、主題動漫及衍生品開發(fā)、演藝產(chǎn)品供應(yīng)、數(shù)字科技互娛產(chǎn)品設(shè)計、主題公園整體解決方案服務(wù)相互融合，形成共生共榮的發(fā)展局面。

（一）主題公園板塊

中華恐龍園是以恐龍文化創(chuàng)意為基礎(chǔ)，融展示、科普、娛樂、休閑及參與性表演于一體的恐龍主題綜合性游樂園，以滿足游客的休閑娛樂、文化體驗及科普教育等多重需求。產(chǎn)品和服務(wù)可細(xì)分為主題教育、主題游樂、主題演藝、主題商業(yè)、主題環(huán)境藝術(shù)五大類。

相較于其他純游樂的主題公園，恐龍園擁有更多的吸引點，不僅有游樂設(shè)施、主題演藝，還有恐龍科普教育、虛擬VR體驗，緊密圍繞“恐龍文化”為核心搭建主題游樂世界，這種文化差異是恐龍園勝出的關(guān)鍵。

主題公園盈利模式為“門票收入+主題商業(yè)收入”。中華恐龍園區(qū)提供休閑餐飲、旅游紀(jì)念品、主題商品消費等服務(wù)。在各個游樂項目和景點處還設(shè)有畫像、彩繪和攝影等網(wǎng)點。同時，為了改善游客停留時間較短的問題，恐龍園的母公司龍城控股旅游集團(tuán)相繼投資開發(fā)了恐龍谷溫泉、恐龍城大劇場、香樹灣酒店、迪諾水鎮(zhèn)等，形成了以中華恐龍園為核心的商業(yè)生態(tài)群落?？铸垐@從單一旅游景點，發(fā)展成為集旅游、休閑、度假的一站式旅游目的地——環(huán)球恐龍城旅游區(qū)（如上圖所示）。

其中，位于迪諾水鎮(zhèn)的恐龍人俱樂部是恐龍園打造的首個城市青年社交娛樂產(chǎn)品。包含主題餐廳、真人CS、密室逃脫、侏羅紀(jì)高爾夫、保齡球、臺球、轟趴房、鬼屋、鏡子迷宮等9個體驗內(nèi)容?？铸埲司銟凡烤哂型顿Y規(guī)模小、選址靈活、模塊組合便捷、可復(fù)制性強的特點。

（二）動漫及衍生品板塊

恐龍園通過整合恐龍主題文化、主題公園、動漫產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域所擁有的自主知識產(chǎn)權(quán)，積極開發(fā)主題旅游產(chǎn)品、品牌形象授權(quán)等文化衍生品，使得在運營主題公園、開發(fā)動漫產(chǎn)品的基礎(chǔ)上獲得二次盈利，同時又通過文化衍生品進(jìn)一步擴(kuò)大了公司品牌影響力。

動漫作品以強大的內(nèi)容承載能力和豐富多樣的表現(xiàn)方式，使其成為一種新型的媒介和營銷手段。主題公園在內(nèi)容、營銷等多個方面與動漫產(chǎn)品形成良性互動?？铸垐@深挖恐龍文化內(nèi)涵，通過動漫創(chuàng)意內(nèi)容將業(yè)務(wù)擴(kuò)展到動漫劇作發(fā)行、版權(quán)授權(quán)及旅游商品銷售等領(lǐng)域，豐富了盈利模式。

（三）數(shù)字科技互娛板塊

該板塊的業(yè)務(wù)主要包括IP定制、VR樂園、科技展廳、特種影院、衍生開發(fā)、影視制作等數(shù)字科技服務(wù)。目前已經(jīng)為眾多知名科普展館、商業(yè)綜合體、主題樂園打造了全方位的高科技數(shù)字娛樂項目，例如寧波羅蒙環(huán)球樂園、東方鹽湖城IP定制、恐龍園夢幻莊園等。

恐龍園通過團(tuán)隊優(yōu)化提升，利用現(xiàn)有IP形象同時強化技術(shù)技能，自主研發(fā)互動技術(shù)、虛擬現(xiàn)實、增強現(xiàn)實、全息影像等最新科技技術(shù)，將動漫形象與城市博物館、主題公園、科技互動類產(chǎn)品相結(jié)合，開發(fā)具有自主知識產(chǎn)權(quán)的互動類產(chǎn)品，可以為恐龍園自營的主題公園提升項目的互動性和娛樂性，同時可以將自主知識產(chǎn)權(quán)的科技互動類產(chǎn)品向外輸出。

（四）景觀規(guī)劃設(shè)計板塊

2013年12月10日，恐龍園與深圳市卓筑景觀設(shè)計工程有限公司共同出資100萬元設(shè)立常州恐龍園景觀規(guī)劃設(shè)計有限公司，恐龍園擁有其51%的股權(quán)。常州景觀設(shè)計是一家專業(yè)從事文化旅游產(chǎn)業(yè)咨詢、策劃、規(guī)劃、設(shè)計等全方位服務(wù)企業(yè)，為客戶提供針對不同區(qū)域環(huán)境下的創(chuàng)新規(guī)劃。業(yè)務(wù)主要涵蓋主題公園、兒童樂園、水公園、主題展館、主題商業(yè)街市、山水休閑度假區(qū)、社交娛樂、主題酒店、生態(tài)農(nóng)莊等各類文化旅游產(chǎn)品的專業(yè)服務(wù)。服務(wù)范圍包括市場調(diào)研、投資評估、項目策劃、規(guī)劃、設(shè)計、顧問、藝術(shù)監(jiān)理以及文化建設(shè)及推廣的全程/分段服務(wù)。

四、經(jīng)營分析

2013年12月10日，恐龍園與深圳市卓筑景觀設(shè)計工程有限公司共同出資100萬元設(shè)立常州恐龍園景觀規(guī)劃設(shè)計有限公司，恐龍園擁有其51%的股權(quán)。常州景觀設(shè)計是一家專業(yè)從事文化旅游產(chǎn)業(yè)咨詢、策劃、規(guī)劃、設(shè)計等全方位服務(wù)企業(yè)，為客戶提供針對不同區(qū)域環(huán)境下的創(chuàng)新規(guī)劃。業(yè)務(wù)主要涵蓋主題公園、兒童樂園、水公園、主題展館、主題商業(yè)街市、山水休閑度假區(qū)、社交娛樂、主題酒店、生態(tài)農(nóng)莊等各類文化旅游產(chǎn)品的專業(yè)服務(wù)。服務(wù)范圍包括市場調(diào)研、投資評估、項目策劃、規(guī)劃、設(shè)計、顧問、藝術(shù)監(jiān)理以及文化建設(shè)及推廣的全程/分段服務(wù)。

從上圖可以看出，主題公園綜合營業(yè)收入是恐龍園主要收入來源，占比82%左右。從2013年至2015年，營業(yè)收入及凈利潤增長較為平穩(wěn)。2016年上半年，恐龍園實現(xiàn)營業(yè)收入17,822.31萬元，與去年同期基本持平，歸屬于母公司所有者凈利潤752.39萬元，比上年同期減少60.03%。

2016年上半年凈利潤同比大幅度下滑主要系因主題公園業(yè)務(wù)受到人工成本增加、銷售成本增加、管理費用上升多重因素影響。2016年上半年恐龍園擴(kuò)大了廣告推廣范圍和力度、采取了多重方式開展?fàn)I銷活動，因此主營業(yè)務(wù)成本同比增加7.37%、銷售費用和管理費用分別同比增加32.92%和11.08%。

五、轉(zhuǎn)板上市發(fā)展計劃

2016年3月18日，恐龍園收到中國證券監(jiān)督管理委員會江蘇監(jiān)管局發(fā)出的輔導(dǎo)備案通知，恐龍園進(jìn)入首次公開發(fā)行股票并上市的輔導(dǎo)階段。并于2016年9月23日向中國證監(jiān)會提交了IPO申請材料，恐龍園IPO申請已被中國證監(jiān)會受理。早在2012年恐龍園曾申請深交所創(chuàng)業(yè)板上市，上市計劃未果后選擇了新三板。2012年未能成功登陸創(chuàng)業(yè)板的原因，恐龍園官方未披露，業(yè)內(nèi)人士表示持續(xù)盈利能力可能是原因之一?？铸垐@今年和未來兩年的業(yè)務(wù)發(fā)展計劃如下所示：

（一）“中華恐龍園”景區(qū)運營業(yè)務(wù)

恐龍園擬將中華恐龍園實施數(shù)個硬件基礎(chǔ)設(shè)施新建及改造項目，目標(biāo)是將園區(qū)有限空間最終打造成為比肩國際一流主題公園的旗艦樂園。其中，恐龍園擬投資建設(shè)的“魯布拉水世界改擴(kuò)建二期建設(shè)工程項目”和“中華恐龍園雨林區(qū)改擴(kuò)建工程項目”是其中最為關(guān)鍵的項目。

相關(guān)項目建設(shè)完成后，將有助于完善中華恐龍園季節(jié)性產(chǎn)品組合，提升園區(qū)娛樂項目的整體技術(shù)含量，更加貼合游客的游玩體驗需求。

（二）文化創(chuàng)意及衍生業(yè)務(wù)

①社交類小模塊娛樂?？铸垐@將傳統(tǒng)娛樂社交體驗項目進(jìn)行提升，目前已經(jīng)形成了較為豐富的模塊產(chǎn)品庫，并已有迷你樂園“恐龍人俱樂部”實施樣本在常州落地。未來兩年，恐龍園將在“恐龍人俱樂部”旗艦店的運營基礎(chǔ)上，在周邊主要城市新建兩至三家恐龍人俱樂部。

②文化旅游產(chǎn)業(yè)衍生業(yè)務(wù)。未來兩年，恐龍園將在整合現(xiàn)有衍生品開發(fā)和主題演藝資源的基礎(chǔ)上，推陳出新，打造更加優(yōu)質(zhì)、更具創(chuàng)新性、新穎獨特的衍生品及文化演藝作品，在市場開拓與成本控制兩方面共同著力，提升其業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利能力。恐龍園將大力拓展策劃設(shè)計與景觀工程、內(nèi)容制作及文科融合研發(fā)與集成等業(yè)務(wù)。

③管理咨詢服務(wù)和品牌輸出。未來兩年，恐龍園擬選擇2-3個具有潛力的市場區(qū)域，通過品牌授權(quán)和經(jīng)營管理服務(wù)的方式，擴(kuò)大其品牌價值的影響范圍。文化創(chuàng)意及衍生業(yè)務(wù)的開展，將在一定程度上改變恐龍園重資產(chǎn)運行的路徑，將成為恐龍園新的盈利增長點，也是其向文化旅游產(chǎn)業(yè)整體解決方案供應(yīng)商角色轉(zhuǎn)型的必要舉措。

（三）提升完善文化創(chuàng)意中心

恐龍園擬將投資建設(shè)“文科融合創(chuàng)意技術(shù)研發(fā)中心”，并將之作為未來持續(xù)發(fā)展的創(chuàng)意及技術(shù)競爭力之源。文科融合創(chuàng)意技術(shù)研發(fā)中心擬以主題公園和文化旅游所涵蓋的應(yīng)用領(lǐng)域為范圍，以內(nèi)容創(chuàng)意、技術(shù)以及裝備發(fā)展潮流為方向，進(jìn)行兼顧前瞻性和應(yīng)用性的開發(fā)和研究。搭建主題公園行業(yè)文化和科技融合的“造夢工廠”。

小結(jié)：與2012年恐龍園申請IPO時不同的是，2016年國內(nèi)掀起了一輪“主題樂園”熱。除了本土的華僑城、方特、長隆等主題公園外，還有國外的迪斯尼樂園、環(huán)球影城的進(jìn)駐，加大了主題樂園領(lǐng)域的市場競爭。目前盈利模式單一、創(chuàng)意研發(fā)難度大、游樂產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重、依靠地產(chǎn)輸血，這是所有本土主題公園共同面臨的難題。與大多數(shù)依靠地產(chǎn)回填的主題樂園不同的是，恐龍園開辟了一條新的發(fā)展路徑——“主題公園+文化創(chuàng)意”，相信文化創(chuàng)意及衍生業(yè)務(wù)可以在一定程度上改變重資產(chǎn)運行的方式，并可成為恐龍園新的盈利增長點。

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