新三板旅游公司上半年投資額達(dá)87.49億元，投資呈現(xiàn)多元化。投資方式主要有6種投資方式，分別為設(shè)立控股/參股公司、增加注冊資本、設(shè)立基金、投資項(xiàng)目、委托貸款以及投資理財(cái)。其中，設(shè)立控股/參股公司為主要投資方式，共21家企業(yè)投資設(shè)立子公司或參股公司，投資規(guī)模為32,940.11億元，占總投資規(guī)模的3.77%；投資規(guī)模大的投資方式為設(shè)立基金，涉及金額51億元，占總投資規(guī)模的58.29%。

新三板旅游公司上半年融資額達(dá)48.89億元，貸款與定增為主要手段。上半年融資活動涉及32家企業(yè)。從方式來看，融資渠道比較單一，主要融資手段有貸款和定向增發(fā)。其中，貸款占融資總額的43.89%，定向增發(fā)占融資總額的56.11%。

貸款情況：上半年融資27.43億元，景區(qū)板塊貸款規(guī)模大。2016年上半年共有24家企業(yè)選擇貸款方式融資。大部分企業(yè)將貸款用于補(bǔ)充公司流動資金及業(yè)務(wù)發(fā)展需要。景區(qū)板塊企業(yè)貸款規(guī)模大，高達(dá)193,350萬元，占總貸款金額的70.49%，主要緣于景區(qū)類項(xiàng)目開發(fā)投資金額較大。

定增情況：上半年定增21.46億元，補(bǔ)充公司流動資金為主要目的。2016年上半年定向增發(fā)實(shí)施完成的企業(yè)共有13家，融資目的主要為補(bǔ)充公司流動資金，優(yōu)化公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。

新三板旅游公司上半年兼并重組金額2.04億元，產(chǎn)業(yè)鏈并購呈大趨勢。截至2016年6月30日，新三板旅游公司進(jìn)行兼并重組事項(xiàng)的共16家企業(yè)。其中，重大資產(chǎn)重組事件共3項(xiàng)，涉及金額共計(jì)1.24億元；非重大資產(chǎn)重組事件共19項(xiàng)，涉及金額共計(jì)0.80億元。其中，上半年擬進(jìn)行重大資產(chǎn)重組的公司共3家，分別為明游天下、行知探索、山水股份。

三、上半年新三板旅游公司投融資特點(diǎn)及發(fā)展趨勢

1.流量入口格局已成定局，產(chǎn)業(yè)并購、資源控制成為搶灘登陸點(diǎn)

在線旅游行業(yè)市場競爭日趨激烈，企業(yè)間的低價(jià)惡性競爭、大規(guī)模補(bǔ)貼燒錢，行業(yè)內(nèi)已經(jīng)意識到這種形勢不能長久。目前，在線旅游行業(yè)，大型OTA在線旅游代理商基本上已經(jīng)度過了流量和用戶積累時(shí)期，停止價(jià)格戰(zhàn)，由低價(jià)競爭轉(zhuǎn)向提升服務(wù)質(zhì)量上以及強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合是業(yè)內(nèi)的共識。未來，在行業(yè)并購整合的浪潮沖擊下，一些缺乏實(shí)力、缺乏資源的中小企業(yè)將會慢慢地被淘汰出局，在線旅游行業(yè)將會加速洗牌。

2.機(jī)票代理領(lǐng)域馬太效應(yīng)顯著，行業(yè)整體進(jìn)入“冰河世紀(jì)”

國內(nèi)機(jī)票代理采用“代理費(fèi)+業(yè)績獎勵(lì)”的返傭政策，近半年來，航空公司代理費(fèi)率不斷降低，業(yè)績獎勵(lì)政策將更有利于大代理商的市場競爭。機(jī)票代理領(lǐng)域呈現(xiàn)兩極分化，馬太效應(yīng)顯著。小型傳統(tǒng)代理商利潤嚴(yán)重縮水，而機(jī)票銷售代理為主營業(yè)務(wù)的大中型企業(yè)紛紛開始涉足差旅管理或采取“去對手化”的橫向產(chǎn)業(yè)并購，如新三板企業(yè)票管家、山水股份等。

3.線上線下旅游公司相互并購呈大趨勢

在線上旅游電商搶奪客戶資源的不斷沖擊下，傳統(tǒng)線下旅游社紛紛向電商學(xué)習(xí)，線下實(shí)體旅游公司以并購或者入股的方式嘗試控制線上流量平臺，轉(zhuǎn)型迅速。而單一的線上旅游電商，由于線下缺乏現(xiàn)在資源控制力，服務(wù)能力偏弱，虧損嚴(yán)重，例如芒果網(wǎng)，因此亦開始整合并購線下資源。旅游業(yè)線上和線下的整合并購正蔚為大觀，旅行社與OTA由相互對峙轉(zhuǎn)向相互融合。雙方將在線上線下層面對接，逐步深入產(chǎn)品研發(fā)、資源采購、分銷、服務(wù)等合作，同時(shí)雙方將在客戶資源、數(shù)據(jù)、技術(shù)層面相互支持，避免不正當(dāng)和惡性競爭，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)良性發(fā)展。

4.旅游企業(yè)跨界經(jīng)營，開啟“旅游+互聯(lián)網(wǎng)金融”模式

人們對于旅游需求的消費(fèi)升級，加上互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的日益成熟及互聯(lián)網(wǎng)金融的普及，“旅游+互聯(lián)網(wǎng)金融”的跨界呈現(xiàn)多樣化狀態(tài)。“旅游+互聯(lián)網(wǎng)金融”的跨界布局主要涉及業(yè)態(tài)有互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)、P2P網(wǎng)貸、消費(fèi)分期及其他。旅游平臺的產(chǎn)品開發(fā)和市場營銷成本非常高，單做旅游盈利壓力較大。“旅游+互聯(lián)網(wǎng)金融”可以使公司業(yè)務(wù)更加多元化，有助于形成新的利潤節(jié)點(diǎn)。旅游生態(tài)圈的建設(shè)離不開信息流、服務(wù)流和資金流，互聯(lián)網(wǎng)金融是旅游生態(tài)圈中的重要環(huán)節(jié)。

5.旅游景區(qū)智慧升級春風(fēng)正勁

移動通信、互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)正在深刻改變旅游業(yè)。目前，國家正在積極推進(jìn)旅游智慧升級相關(guān)事宜，《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)旅游投資和消費(fèi)的若干意見》明確提出，到2020年，全國4A級以上景區(qū)和智慧鄉(xiāng)村旅游試點(diǎn)單位實(shí)現(xiàn)免費(fèi)Wi-Fi（無線局域網(wǎng)）、智能導(dǎo)游、電子講解、在線預(yù)訂、信息推送等功能全覆蓋，在全國打造1萬家智慧景區(qū)和智慧旅游鄉(xiāng)村。

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